京沪高铁或2013年上市 将成铁路系统最好资产

投资达2200多亿元的京沪高速铁路将在2012年投入运营。铁道部表示，条件成熟时，将通过公开发行股票等方式募集资金，减少政府资本金比例，有关京沪高铁上市的相关事宜目前还在前期调研和推进阶段。分析师们认为，京沪高速铁路上市很正常，但不会一时半刻就能完成，最早也要在投入运营后才有可能。

总投入2209.4亿元

根据京沪高速铁路的设计批复，包括已经开工的北京南站和南京大胜关枢纽大桥，总投入2209.4亿元。

京沪高速铁路股份公司董事长蔡庆华称，这个资金是有保障的。据悉，在资本金组成上，由沿线7省市作为出资者，和铁道部委托投资机构做出资人代表，联合平安资产管理有限责任公司和全国社会保障基金理事会，共同成立京沪高速铁路股份有限公司。

“资金是可以保障的”

蔡庆华表示，资本金要占总投资的一半以上，达1150亿元。其中，沿线7省市以土地折价入股，据初步估计，批复的数目是234亿元，占1150亿元的21%；平安资产有限责任公司承诺出资160亿元，占14%；全国社保基金会承诺100亿元，占8.7%；剩余的资金由铁道部全部负责，通过中国铁路建设投资公司投资。蔡庆华透露，今年安排了30亿元铁路债券和50亿元建设基金，5年建设平均每年需投入100多亿元，而每年国家能收600多亿元的建设基金，所以这个资金是可以保障的。另外还有1000多亿元向银行贷款解决。目前，各大银行贷款承诺已有2600多亿元。

完全有可能上市融资

此前，铁道部负责人在今年全国“两会”期间就称，京沪高铁完全有可能上市融资，并且不排除在境外上市。对于京沪高铁投入运营后的回报率，蔡庆华预计，京沪高铁财务内部收益率可达7.4％，项目经济效益收益率可达14.4％，大约14年可以还本付息。蔡庆华说，现阶段因为京沪高铁还处在公司建设和工程建设阶段，还没有上市方面的安排。当然，随着工程进展，董事会认真研究后会采取一些其他措施。

将是铁路系统最好资产

海通证券(600837行情,股吧)分析师龙华认为，京沪高铁上市是有可操作性的，但是要等到竣工最少运营3年之后。不过，京沪高铁上市，还不如先让京沪现有的老铁路线上市后再启动，因为老线的盈利能力，至少比新线投入运营后前几年要强得多。

中银国际铁路业分析师李攀称，京沪高铁上市是自然的事，因为未来它将成为铁路系统中最好的资产，铁道部还将有很多项目要上市，上海铁路局也有上市可能。

“上市也不会是一时半会儿的事”，李攀说，“上市需要满足多个条件，包括要连续盈利3年。铁道部本身也要进一步深化政企分开、完善价格机制、完善公司治理等。”

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